Průvodce
ETF nebo podílové fondy: kde je skutečný rozdíl pro českého investora?
Porovnáváme nákladovost, daňové zacházení v ČR a likviditu obou nástrojů — bez marketingových tvrzení fondových domů.
Nákladovost: čísla, která banky nerády ukazují
Průměrný roční poplatek aktivně spravovaného podílového fondu dostupného na českém trhu se pohybuje mezi 1,5 % a 2,2 % hodnoty investice ročně. ETF sledující stejný index — například MSCI World — mívají celkové náklady (TER) mezi 0,07 % a 0,25 %. Na první pohled malý rozdíl. Při investici 500 000 Kč s průměrným ročním výnosem 7 % znamená rozdíl 1,5 procentního bodu v nákladech za 20 let přibližně 680 000 Kč méně na účtu investora do podílových fondů oproti investorovi do ETF. Toto číslo je matematickým faktem — nikoli argumentem, že ETF jsou vždy správná volba. Aktivně spravované fondy mohou v určitých segmentech trhu nebo obdobích přinést nadstandardní výnos. Otázka je, zda se takový fond podaří identifikovat dopředu — a historická data zde hovoří střízlivě.
Daně a česká specifika: tříletý test a co po něm
V České republice platí pro fyzické osoby tzv. časový test: pokud držíte cenný papír déle než tři roky, příjem z jeho prodeje je od daně z příjmu osvobozen. Toto pravidlo se vztahuje jak na ETF, tak na podílové fondy — za předpokladu, že fond splňuje podmínky stanovené zákonem o daních z příjmů. Zde ale nastává důležitý detail: ne každé ETF dostupné na zahraničních platformách splňuje podmínky pro české daňové osvobození. Záleží na tom, zda je fond registrován jako UCITS v EHP, a na tom, jak platforma transakce vykazuje pro účely českého daňového přiznání. Doporučujeme vždy konzultovat konkrétní platformu a její dokumentaci s daňovým poradcem — to je úkon, který nemůžeme provést za vás, protože individuální daňová situace se liší. Likvidita obou nástrojů je v praxi pro dlouhodobého investora srovnatelná, ačkoli ETF lze prodat kdykoli během obchodní seance, zatímco podílové fondy zpracovávají pokyny zpravidla jednou denně nebo s delší lhůtou.